«Прорыв» технических уровней на графиках цен актива — сильный технический сигнал. Он обусловливает необходимость нового плана действий. «Прорывами» считаются закрытие цены периода (например, цены часа на часовых графиках, цены дня — на дневных графиках) выше или ниже предыдущего уровня[1].

Такие изменения происходят не часто, и, как правило, сигналы технического анализа во многом упреждают переоценку рынка экономистами.

Другим важным методом технического анализа являются «скользящие средние». Из базовой статистики известно, что в целом динамика всех явлений определяется центростремительной тенденцией. Например, видя продажу своих акций рынком, компании стараются изменить свое поведение, и цена идет вверх. Вслед за этим увеличивается конкуренция в отрасли, снижаются прибыли и цена идет вниз. По сути, механизм обратной связи между явлениями предполагает, что, дойдя до одной из границ диапазона, цена будет возвращаться к его среднему значению. А поскольку средняя цена не является устойчивым уровнем, то, скорее всего, достигнув ее, цена по инерции продолжит отклоняться дальше, как маятник. Поэтому пересечение временным рядом среднего значения диапазона может рассматриваться как сигнал к дальнейшему продолжению тенденции. Отсюда и технические сигналы, основанные на такого рода пересечениях «скользящих средних».

Приверженцы технического анализа, как и «фундаменталисты», активно пользуются тенденциями (trends) и другими показателями, помогающими быстро определять вектор движения рынка (momentum indicators). Рассмотрим логику последних. В биржевом лексиконе есть выражение: «рынок делает более высокие максимумы и менее низкие минимумы» (market makes higher «highs» and higher «lows»). Эта фраза означает, что, достигая новых более высоких ценовых значений, цены актива падают не до предыдущих низких значений, а до более высоких уровней. На графиках тенденция подъема цен очевидна. Чтобы точнее использовать обнаруженный вектор, трейдеры соединяют одной прямой экстремальные цены. Соединяя локальные минимумы цены, (уровни поддержки, о которых говорилось выше), они получают линии, ниже которых рынок «не должен» падать в будущем. Аналогично этому, соединяя экстремальные максимумы цены, уровни сопротивления, они получают линии, выше которых рынку «будет сложно» пойти в будущем. Интерполирование этих линий на будущее, часто позволят предсказать последующие сигналы к приобретению (уровни поддержки) и продажам (уровни сопротивления). Из рисунка 6 видно, что рынок ежедневно пересматривает минимальное значение. Это происходит благодаря включению механизма обратной связи, о котором говорит Д. Сорос: «падающая тенденция стимулирует дополнительные продажи и, следовательно, более низкие уровни цен. Закрытие же рынка под уровнем тенденции, рассматривается как сигнал к ускоренному падению»[2].

Чтобы точнее использовать обнаруженный вектор, трейдеры соединяют одной прямой экстремальные цены. Соединяя локальные минимумы цены, (уровни поддержки), они получают линии, ниже которых рынок «не должен» падать в будущем. Аналогично этому, соединяя экстремальные максимумы цены, уровни сопротивления, они получают линии, выше которых рынку «будет сложно» пойти в будущем. Интерполирование этих линий на будущее, часто позволят предсказать последующие сигналы к приобретению (уровни поддержки) и продажам (уровни сопротивления).

В дополнение к этому старинному методу, использующему простую геометрию, существуют осцилляторы — индикаторы, использующие соотношения цен. Например, берется абсолютное значение разницы между ценами закрытия последующих дней (Цена2 — Цена1) и делится на уровень цен закрытия предыдущих дней (Цена1). Рост абсолютного значения такого осциллятора говорит об ускорении тенденции, а его падение — о том, что сила тенденции угасает. Именно такие простые показатели привлекают целый класс участников рынка, называемых «инерционными» инвесторами (momentum investors). Инвесторы такого типа входят в рынки, пока наблюдается тенденция. Они обращаются к графикам за сигналами. Таким сигналом может быть, например, тот факт, что рынок достиг консенсуса; что ценовой диапазон, в котором закрепился данный актив, возможно, следует пересмотреть в сторону повышения или понижения; что начинается новый процесс «поиска цены» в направлении тенденции.

[1] Вайн C.А. Опционы для профессионалов, М.: Альпина Паблишер, 2003. С. 40.

[2] Сорос Д. Кризис мирового капитализма. — М.: Инфра-М, 1999. С. 52.

Технический анализ и его роль в принятии инвестиционных решений — страница 17-18
Метки:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

пять + 8 =