606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах

Название606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
страница7/30
Дата конвертации13.08.2013
Размер1.88 Mb.
ТипОтчет
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   30

2.5.2. Страновые и региональные риски


Продолжение Раздела 2.5.1. Отраслевые риски
И хотя с середины 2009 года наблюдалась тенденция обратного снижения курсов валют, что снижает привлекательность импортозамещающих продуктов, тем не менее результаты российских отгрузок показывают, что эти продукты привлекательны для российских потребителей.
Тенденция к росту прослеживалась на российском рынке уже до кризиса. Помимо роста продаж, это подтверждалось и результатами опросов российских потребителей, и их растущими заявками на последующие годы. Рынок акриловых эмульсий и ЛКМ в России уже до кризиса рос на 10 – 20 % в год, о своем намерении начать их выпуск заявляли и некоторые производители, до этого их не выпускавшие. Строились новые производства, предполагался запуск ряда производств других направлений, потребляющих акрилаты – модификаторов ПВХ, стабилизаторов. Наряду с отечественными производителями, в последние годы в России были активны и иностранные компании, далеко не все из которых имеют собственные производства акриловой кислоты и эфиров.
Уже на 2008 — 2009 годы имелись планы по пуску в России нескольких крупных новых производств, что должно было привести к перелому ситуации и значительному увеличению продаж на внутреннем рынке. И пуск в мае 2009 года завода акриловых эмульсий DOW в Раменском — подтверждение этих планов. Последний же кризис, как и любой другой — временное явление, он сдвинул сроки, подкорректировал планы, но не изменил восходящего вектора развития российского рынка в целом.
В перспективе этот рынок продолжит быстро развиваться, причем не только в направлении замещения импортных эмульсий, но и выпуска других продуктов. В случае вполне вероятного появления на нем еще нескольких крупных потребителей возможен переход через несколько лет на реализацию большей части, или всего объема продукции ОАО «Акрилат» на российском рынке. Стабильный рост объемов реализации на российском рынке подтверждает эту возможность.
Так как цена продукции на российском рынке выше, а расходы на доставку потребителю меньше, российские продажи более выгодны для ОАО «Акрилат» и его партнеров. Их развитие — главный фактор улучшения ситуации и результатов деятельности предприятия.
Вместе с тем и на российском рынке имеются отрицательные факторы.
Первый – наличие «серого» импорта. В настоящее время «серый» импорт» акриловых эфиров, благодаря усилению контроля за их ввозом, практически прекратился. Но он продолжает оказывать негативное влияние на российских производителей акриловых эмульсий — потребителей ОАО «Акрилат», вынуждая их снижать цены. Организация контроля за ввозом акриловых эмульсий – задача более сложная, чем для эфиров, в связи с их многообразием. Но в случае решения этой проблемы можно рассчитывать на дополнительный рост цены и увеличение продаж на российском рынке.
Еще один фактор, осложняющий работу на российском рынке - малый объем закупок российских потребителей. Многие из них закупают менее 10 тонн в месяц, даже несколько наиболее крупных - не более 200 - 650 тонн в месяц.
В 2009 году прослеживалась еще одна негативная тенденция у производителей акриловых эмульсий — рост цен на сырье, начиная с нефти, при сдерживании роста цен готовых потребительских продуктов в связи с продолжающейся стагнацией потребляющих отраслей. В результате в течение 2009 года стоимость акриловых эмульсий практически не менялась, при том, что сырье, в том числе акрилаты, значительно прибавили в цене. Это ставило производителей акриловых эмульсий в неблагоприятную ситуацию и снижало потребление ими акриловой кислоты и эфиров. Однако сложившаяся ситуация носила все же временный характер (хотя и может периодически повторяться), в конце года на нее наложился сезонный спад, не позволяющий поднять цены эмульсий. В настоящий момент цены эмульсий выросли, хотя и не в такой степени, как цены на акрилаты. Такая ситуация может складываться периодически и оказывать временное негативное влияние на объемы потребления акрилатов на российском рынке.
Для развития российского рынка ОАО «Акрилат» и его партнерам целесообразно популяризировать на российском рынке как свою продукцию, так и передовые акриловые технологии и высокие потребительские качества акриловых продуктов в целом.
Риск серьезного ухудшения положения продукции предприятия на российском рынке мал, т. к. ОАО «Акрилат» является единственным крупным и высокотехнологичным предприятием по ее выпуску в стране, а рынок сейчас находится на подъеме. В случае же маловероятного ухудшения ситуации можно увеличить отгрузки на экспорт, хотя они и менее выгодны.
В целом ситуация на российском рынке и положение продукции ОАО «Акрилат» на нем значительно лучше, чем на европейском. В период кризиса значение российского рынка еще более возросло, и в перспективе восходящая, не смотря на прошедший кризис, динамика развития позволяет рассматривать рост российского рынка как основной фактор, способный изменить к лучшему ситуацию на предприятии.
Одним из наиболее значимых факторов отраслевого риска для ОАО «Акрилат» и партнеров, наряду со снижением цен и падением спроса на европейском рынке, можно считать риск значительного повышения цен на основное сырье (пропилен и спирты). В настоящее время основное сырье предоставляется предприятию в переработку по давальческой схеме, что снижает влияние данного фактора риска непосредственно на предприятие. Но, с точки зрения деятельности ОАО «Акрилат» совместно с партнером, значительное повышение цен на сырье является существенным фактором риска, и в худшем случае может привести даже к остановке предприятия. В связи с этим далее рассматривается ситуация на рынке сырья и изменение цен на него за последние четыре года.
До перехода на процессинговую схему основное сырье занимало наибольшую долю в себестоимости продукции.
Рассмотрим, как менялись цены на основное сырье за последние четыре года.
В докризисный период цена на пропилен, после незначительного снижения в 1 квартале 2007 г., росла весь 2007 год, рост за год составил 13 %. В 1 квартале 2008 года поставщик пропилена перешел к новой формуле расчета цены, что привело к ее резкому увеличению — еще на 17 %. Во 2 — 3 кварталах 2008 года прошло незначительное снижение, на 4 — 5 %.
Цена на бутанол, после скачка в 3 — 4 кварталах 2006 года, в 2007 году колебалась в незначительных пределах и за год выросла на 4 %. Но в первом полугодии 2008 года она продолжила рост, прибавив еще 11 %. Понижение в 3 квартале было очень незначительным.
В целом докризисный период характеризовался устойчивым ростом цен на сырье, и по сравнению с моментом пуска завода, в январе 2005 года, цены на него выросли приблизительно в 2 раза. Это значительно превышало показатели инфляции за данный период, и сделало цены на сырье для ОАО «Акрилат» значительно ближе к европейским, лишая его конкурентного преимущества - наличия более дешевого отечественного сырья. Совместное действие роста цен на сырье со снижением цен на готовую продукцию существенно ухудшало положение предприятия.
Наступивший финансовый кризис в 4 квартале 2008 года резко улучшил для ОАО «Акрилат» ситуацию на рынке сырья. Его сбыт на экспортных рынках остановился, у поставщиков возникли излишки, что привело к снижению цен. Пик снижения пришелся на конец декабря 2008 — январь 2009 г.г.
Но такое падение цен было обусловлено лишь отсутствием сбыта на рынках, и обвальным падением цен на все продукты, что порождало непонимание, что же будет дальше. Долго такая ситуация продолжаться не могла. И уже с февраля 2009 года начались попытки подъема цен поставщиками, хотя ситуация на тот момент не изменилась, и ни каких оснований для этого не было. Это привело к временным остановкам производства в феврале — марте 2009 года. Далее с апреля цены интенсивно росли до октября, лишь с небольшими остановками. И только в ноябре — декабре рост цен остановился, и даже наблюдалось незначительное снижение. Таким образом, можно констатировать, что период благоприятных, с точки зрения цен на сырье, последствий кризиса был недолгим и закончился летом 2009 года. К концу 2009 года цены практически достигли предкризисного высокого уровня.
Все приведенные для 2009 года тенденции совпадают с ситуацией на европейском рынке, где пропилен дорожал с февраля, а бутанол — с апреля, но такого снижения в декабре 2008 — январе 2009 г.г. не наблюдалось. Все лето 2009 года на европейском рынке наблюдался дефицит пропилена и быстрый рост цен, замедлившийся только в сентябре. Однако там летний дефицит и подъем цен не отражали реальное оживление потребляющих отраслей, а носили несколько искусственный характер, связанный с ростом спроса при продолжении простоя и неплановыми остановками ряда производств. Т. к. такая ситуация не может быть долгой, уже в сентябре появились первые признаки спада, дефицит закончился, и до декабря цены снижались. Но для ОАО «Акрилат» снижение цен в ноябре — декабре 2009 года хотя и наблюдалось, но было очень незначительным, и поставщики шли на снижение крайне неохотно.
Тенденция же на увеличение цен, появившаяся в начале 2010 года, была ими сразу поддержана, и цены вновь устремились вверх. В конце 1-ого квартала даже рекордные докризисные показатели были превзойдены, и рост продолжился. С декабря по май 2010 года рост цен на основное сырье составил 36 — 46 %. Такой рост отражает ситуацию на европейском рынке, где пропилен и бутанол оставались в дефиците примерно до мая. Но с мая ситуация там нормализовалась, и началась тенденция к снижению цен. Так как цены поставщиков ОАО «Акрилат» рассчитываются в зависимости от котировок на экспортных рынках, они также начали снижаться, хотя и незначительно. Тенденция изменилась в конце октября, когда забастовки по поводу пенсионной реформы во Франции привели к напряжению на рынке и началу подъема цен на пропилен. Соответственно подросли цены и для ОАО «Акрилат».
В январе 2011 года рост цен на сырье в Европе ускорился, контрактная цена пропилена за январь возросла сразу на 110 евро и превысила рекордный докризисный уровень. Далее интенсивный рост продолжался до мая, цены каждый месяц устанавливали новые рекорды и за 4 месяца возросли на 285 евро. Следом за европейскими, в следующем месяце, в соответствии с условиями договоров на поставку, повышались цены и для партнеров ОАО «Акрилат». С мая ситуация на рынке пропилена стабилизировалась, и началось снижение цены, но на ценах для партнеров ОАО «Акрилат» во 2-ом квартале оно еще не отразилось.
Причины такого роста — нестабильность и рост цен на рынках нефти и нафты, вызванные войной в Ливии и нестабильной ситуацией на всем Ближнем Востоке и в Северной Африке. Также сыграли свою роль и плановые и внеплановые остановки производителей на фоне хорошего для зимнего сезона спроса, что привело к дефициту на рынке. Причины внеплановых остановок были не только техническими, но и политическими — из-за войны в Ливии там была остановлена на неопределенный срок крупная установка крекинга, и ее потребителям пришлось заново искать товар на рынке.
Цена на бутанол, также в соответствии с ситуацией на европейском рынке, тоже росла, но более медленными темпами.
Необходимо отметить, что даже по таким ценам получить необходимое сырье в некоторых случаях удается с трудом, т. к. отечественные поставщики в первую очередь осуществляют отгрузки по экспортным контрактам, и лишь по остаточному принципу снабжают российских потребителей. Это приводит к периодическим остановкам или снижению нагрузки производств ОАО «Акрилат», и, как следствие, к росту себестоимости продукции.
Ситуация с ростом цен на сырье при спаде цен на готовую продукцию до кризиса была тяжелой для предприятия. Сейчас частично ситуация смягчается процессинговой схемой, но все равно ее повторение может негативно отразиться на деятельности ОАО «Акрилат» и партнеров, а это вполне возможно, т. к. сырье - пропилен и бутанол - на экспортных рынках обычно дорожают раньше, чем продукты их переработки. Кроме того, до начала кризиса прогнозировалось скорое наступление дефицита на российском рынке пропилена, в связи с планируемым открытием ряда новых производств полипропилена. В связи с кризисом реализация этих планов несколько задержалась, но не навсегда. Так, в мае 2009 года одобрено открытие кредитной линии ОАО «Сибур-Холдинг» для строительства производства полипропилена в Тобольске, полным ходом ведутся поставки и монтаж крупногабаритного оборудования, завершение строительства запланировано на 2012 год (информация «Химкурьер»).
В дальнейшем, для сохранения конкурентоспособности продукции необходимо всеми возможными путями снижать ее себестоимость, в том числе и стоимость сырья. В связи с этим на предприятии прорабатываются различные пути снижения его стоимости и проекты, связанные с альтернативными способами его получения. .
Также прорабатывается инвестиционный проект организации собственных производств следующих переделов – акриловых эмульсий и сополимеров акриловой кислоты. Его реализация позволит расширить ассортимент выпускаемой продукции, увеличить долю продаж на российском рынке по рентабельным ценам, и снизить себестоимость всех видов продукции за счет увеличения базы распределения постоянных расходов. Период после кризиса, когда импортная продукция резко подорожала в связи с ростом курса валют, и началось активное импортозамещение, весьма подходящий для реализации этого проекта
В целом предпринимаемые меры должны снизить основные отраслевые риски предприятия.
Риск роста цен на вспомогательное сырье и энергоресурсы низок в связи с малой долей вспомогательного сырья и энергоресурсов в себестоимости, тем не менее такой риск имеет место на практике.
Тарифы на энергоресурсы растут ежегодно, при этом темпы их роста значительно превышают инфляцию. Например, с 2007 года произошло существенное (примерно на 30 %) удорожание электроэнергии, связанное с пересмотром правил применения зонных тарифов. В 2008 году произошел дальнейший существенный – более 20 % - рост тарифов на основные энергоресурсы – электроэнергию, пар, природный газ. После наступления кризиса темпы удорожания несколько снизились, но все равно оставались высокими и превышающими общую инфляцию. Эта тенденция сохранилась и в 2011 году. Это вызвано, в том числе, проводимой политикой сближения внутрироссийских цен на природный газ с мировыми. И хотя доля энергоресурсов в себестоимости мала, но постоянный, из года в год, рост их стоимости вносит свою лепту в удорожание продукции.
В 2008 году были сложности с поставками этанола, цены на который значительно выросли в связи с реорганизацией и остановкой крупного поставщика. В 2010 году, в связи с быстрым ростом цен на этанол, связанным с плохим урожаем из-за аномальной жары, он был приобретен в запас для предполагаемого производства этилацетата. Осложнялась ситуация и с поставками серной кислоты, цены на которую временами вырастали в 5 - 7 раз, но в настоящее время ситуация нормализовалась.
В середине 2010 года заметно выросли цены на некоторые импортные позиции вспомогательного сырья, отражая ситуацию на европейских рынках, откуда оно ввозится, и возникшие тогда сложности в связи с изменением таможенных правил, в настоящее время уже преодоленные. Сейчас цены на него вновь повысились, что обусловлено дефицитом на мировых рынках. Но доля импортного вспомогательного сырья в себестоимости также невысока, и это смягчает влияние таких изменений.
В целом, не смотря на принимаемые меры, отраслевые риски в настоящий момент можно считать высокими.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Предприятие осуществляет свою основную деятельность в Нижегородской области Российской Федерации. В последние годы экономическая ситуация в России, особенно в химической промышленности, ухудшалась. До кризиса происходил, и сейчас продолжается неконтролируемый рост цен на сырье и монополизация его рынков. В связи с кризисом и снижением спроса наблюдался короткий период спада цен, но уже с февраля 209 года начался быстрый обратный рост, в начале 2010 года цены превзошли докризисный уровень и продолжают быстро расти. Тарифы на энергоресурсы также быстро росли, и продолжают расти сейчас.
Самый тяжелый этап мирового финансового кризиса в России, очевидно, уже пройден, но возможны следующие «волны» и связанные с ними негативные изменения.
Крупные политические изменения в России в 2011 году, в существующей ситуации, маловероятны.
Значительные изменения налоговых ставок опасны для производства не более, чем в других отраслях промышленности.
Еще одним отрицательным фактором стало изменение порядка уплаты и ставки ЕСН. Уже с 2010 года вместо ЕСН была вновь введена система начислений в несколько внебюджетных фондов, что увеличило трудоемкость их расчета. А с 2011 года значительно возросла и совокупная ставка этих начислений. Кроме роста налоговой нагрузки, это способствует торможению роста доходов персонала и, как следствие, вымыванию наиболее квалифицированных работников. Рост начислений будет иметь отрицательные последствия практически для всех производителей.
Также краткосрочное отрицательное влияние оказало введение с 1 июля 2010 года новых правил сертификации при ввозе и растаможивании значительного числа импортных товаров. Для ОАО «Акрилат» тогда это едва не привело к остановке производства в связи с задержкой на таможне одной из позиций импортного вспомогательного сырья, а также росту цен на вспомогательное сырье в связи со сложностями его ввоза. Задержки на таможне возможны и в дальнейшем.
В связи с этим макроэкономический и страновой риски можно считать средними.
ОАО «Акрилат» расположено в экономически развитом и относительно густонаселенном районе России, вблизи от крупных автомобильных, железнодорожных и речных магистралей. Квалифицированные кадры в г. Дзержинск в настоящее время могут быть найдены, хотя избытка, как это было ранее, уже нет.
Региональные риски можно считать низкими.



1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   30

Похожие:

606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon119049 Россия, город Москва, улица Донская, 4 стр. 1 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon656022 Россия, Алтайский край г. Барнаул, Трактовая 35 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon125047 Россия, г. Москва, 4-й Лесной переулок, дом 4 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon101000 Россия, г. Москва, Армянский пер. 13 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon443086 Россия, г. Самара, Ерошевского 3 оф. 301 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon153035, Россия, город Иваново, ул. Некрасова, 61 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon195009 Россия, Санкт-Петербург, ул. Комсомола 1/3 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon443086 Россия, г. Самара, Ерошевского 3 оф. 301 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon153035 Россия, город Иваново, ул. Некрасова, 61 Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...
606008 Россия, Нижегородская область г. Дзержинск, Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах icon614000 Россия, г. Пермь, Орджоникидзе, 11 корп б Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах
Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации...